Strukturierung: Gesellschafts- und Finanzierungsstruktur für Akquisition, Wachstum und Nachfolge
Die Struktur entscheidet, wer welches Risiko trägt, wer am Wertzuwachs teilhat und ob die Finanzierung trägt. Wir denken Erwerbsstruktur und Finanzierung zusammen und stimmen sie mit Ihren Steuer- und Rechtsberatern ab.
- Ergebnis
- Strukturkonzept mit Finanzierungsplan
- Abstimmung
- Mit Ihren Steuer- und Rechtsberatern
- Wer arbeitet
- Zwei Partner, kein Analysten-Team
Wann die Struktur über den Erfolg entscheidet
Am Markt wird das Thema meist aufgeteilt: Finanzierung hier, Gesellschaftsrecht und Steuern dort. Wir bringen beides in einem Konzept zusammen.
Akquisition über eine NewCo
Erwerbergesellschaft, Eigen- und Fremdkapital, Haftungstrennung und Basis für spätere Zukäufe.
Buy-and-Build-Plattform
Holdingstruktur, die Add-ons aufnehmen kann, mit passender Akquisitionslinie.
Nachfolge
Verkäuferdarlehen, Rückbeteiligung und gestaffelte Übergabe, damit Bewertungslücken überbrückt werden.
Search Fund und Independent Sponsor
Equity-Stack mit Investoren und Beteiligungsmodell, abgeleitet aus Kaufpreis und Finanzierung.
Management-Beteiligung
MBO, MBI und Management-Equity-Programme mit tragfähiger Finanzierung.
Wachstum und Refinanzierung
Bank, Private Debt bzw. Unitranche und Mezzanine im direkten Vergleich.
Was Sie bekommen
Ein Strukturkonzept, das wirtschaftlich durchgerechnet ist, bevor Anwälte und Steuerberater es umsetzen.
Erwerbs- und Holdingstruktur
Wirtschaftliche Ausgestaltung von NewCo, Holding und Beteiligungsverhältnissen.
Kapitalstruktur
Verhältnis von Eigen- und Fremdkapital, Kapitaldienstfähigkeit und Covenant-Spielraum.
Kaufpreiselemente
Verkäuferdarlehen, Earn-out, Rückbeteiligung und Einbehalte, mit ihrer Wirkung auf Preis, Risiko und Finanzierung.
Finanzierungsunterlagen
Informationspaket und Modell für Banken und Kreditfonds sowie die Analyse und der Vergleich vorliegender Term Sheets.
Koordination
Abstimmung mit Ihren Steuer- und Rechtsberatern, damit Struktur, Vertrag und Zahlen zusammenpassen.
Ablauf
- Ausgangslage und ZieleAnlass, Beteiligte und Interessen klären.
- StrukturvariantenZwei bis drei Varianten modellieren und vergleichen.
- AbstimmungSteuerliche und rechtliche Prüfung mit Ihren Beratern.
- UmsetzungFinanzierungsunterlagen, Verhandlung, Begleitung bis zum Closing.
Eine Struktur ist schnell festgelegt und später nur teuer zu korrigieren. Wir beginnen deshalb idealerweise vor dem ersten indikativen Angebot.
Warum Wave Ventures Advisory
Zwei Partner in jedem Mandat. Die Arbeit bleibt von der Beauftragung bis zum Abschluss bei denen, die Sie im ersten Gespräch kennenlernen.
Keine Übergaben. Keine Projektpyramide.
Struktur und Zahlen aus einer Hand
Jede Variante wird im Finanzmodell durchgerechnet, bevor sie in einen Vertragsentwurf geht.
Interessen ausrichten
Verkäufer, Management, Investoren und Bank haben unterschiedliche Ziele. Eine gute Struktur macht sie vereinbar.
Klare Rollen
Wir erbringen keine Rechts- und Steuerberatung und vermitteln keine Darlehen. Wir entwickeln die wirtschaftliche Struktur und arbeiten mit Ihren Beratern zusammen.
Häufige Fragen
Warum erwirbt man über eine NewCo bzw. Holding?
Eine Erwerbergesellschaft bündelt Eigen- und Fremdkapital, trennt die Haftung und schafft die Basis für spätere Add-on-Akquisitionen. Die steuerlichen Effekte, etwa Organschaft oder die Behandlung von Veräußerungsgewinnen, prüft Ihr Steuerberater im Einzelfall.
Was ist ein Verkäuferdarlehen?
Der Verkäufer stundet einen Teil des Kaufpreises als Darlehen an den Käufer, meist nachrangig gegenüber der Bank. Das schließt Finanzierungslücken und signalisiert, dass der Verkäufer an das Unternehmen glaubt.
Was ist eine Rückbeteiligung?
Der Verkäufer reinvestiert einen Teil des Erlöses in die Erwerbergesellschaft und bleibt so beteiligt. Das überbrückt Bewertungsdifferenzen und sorgt für gleichgerichtete Interessen. Die steuerliche Gestaltung klären Sie mit Ihrem Steuerberater.
Earn-out oder Rückbeteiligung?
Ein Earn-out koppelt einen Teil des Kaufpreises an künftige Kennzahlen und ist bei deren Definition streitanfällig. Eine Rückbeteiligung lässt den Verkäufer am gesamten Wertzuwachs teilhaben. Welche Variante passt, hängt von Bewertungslücke, Rolle des Verkäufers nach dem Closing und Käufertyp ab.
Wie viel Eigenkapital braucht eine Akquisition?
Das hängt von Stabilität der Cashflows, Branche und Finanzierungsmarkt ab. Maßgeblich sind die Kapitaldienstfähigkeit und die Covenants der Fremdkapitalgeber, deshalb leiten wir den Eigenkapitalbedarf aus dem Modell ab statt aus Faustregeln.
Bank oder Private Debt?
Banken bieten meist günstigere Konditionen bei strengeren Anforderungen an Sicherheiten und Tilgung. Unitranche-Fonds finanzieren höhere Verschuldungsgrade und entscheiden schneller, sind aber teurer. Für Buy-and-Build-Plattformen ist zusätzlich eine Akquisitionslinie relevant.
Verwandte Leistungen
Einzeln beauftragbar oder als durchgehendes Mandat von der Vorbereitung bis zum Closing.
Anfrage: Strukturierung
Beschreiben Sie kurz die geplante Transaktion oder Nachfolge. Wir melden uns mit ersten Überlegungen zur Struktur.
Wave Ventures Advisory
Schwanthalerstr. 32
80336 München